产品与订阅
关于平台、框架、定价与访问的快速解答。
ValueView.io 是什么？
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ValueView.io 是一个 AI 辅助的价值投资工作台，可将公开申报转化为巴菲特-芒格风格的 Markdown 报告。每份报告覆盖商业质量、管理层一致性、估值区间以及潜在风险与催化因素，便于你在深入研究前快速扫读公司概况。
面向哪些人？
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公司分析师、投资组合经理，以及希望用透明假设与区间进行快速初筛估值的严肃个人投资者。
什么是巴菲特-芒格风格分析？
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巴菲特-芒格风格分析是一种基于价值投资原则的公司估值框架，以沃伦·巴菲特和查理·芒格命名，他们是史上最成功的投资者之一。
该框架基于以下原则：
- 股票代表对公司的所有权；买股票就是买企业的一部分。
- 优秀公司具有内在价值，即未来现金流的现值。
- 市场价格可能偏离内在价值，但长期趋于收敛。
- 价格可能长期低于内在价值，严肃投资者会以较大折价买入，即“安全边际”。
- 估算内在价值需理解业务、管理层、行业与财务报表，并有信心企业能长期生存与增长。
你们使用哪些数据？
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最近的公开申报与会议记录。所有信息均来自交易所与 SEC 等公开渠道。
Plus 订阅多少钱？
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每月 199 美元。
为什么订阅价格这么贵？
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这些分析报告仅适用于经验丰富的投资者和专业人士。知道的人越多，信息的价值就越低。
如果这个网站的信息为你节省的时间价值少于 $199，你就不应该自己选股；相反，购买指数基金并专注于其他更有价值的事情。
不订阅 Plus 也能搜索报告吗？
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可以。免费用户可按代码或名称搜索并查看摘要，Plus 订阅者可查看完整报告。
订阅用户会收到低估公司提醒吗？
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会。Plus 订阅者可收到低估公司的每周提醒。
免费用户每月可收到 Top 50 中最近 30 只低估股票的提醒；Plus 订阅者收到完整名单。
如何打印报告？
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每份分析报告可在浏览器中查看，并可使用浏览器打印功能保存为 PDF。
ValueView.io 是否提供投资建议？
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不。分析报告由 AI 生成并经质量筛选，仅供参考。任何投资决策前请自行尽职调查。
为什么没有我的公司分析？
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我们只覆盖我们有强烈兴趣且理解深入的公司。
对于美股，目前覆盖标普 500 前 100 名，并 S&P 500 正逐步扩展至全指数。
对于中国大陆，目前覆盖沪深 300 中的部分 A 股，并 CSI 300 index 正逐步扩展至全指数。
对于香港，目前覆盖恒生大型及中型股指数中的部分 H 股，并 恒生大型及中型股指数 正逐步扩展至全指数。
价值投资指引
关于内在价值、安全边际与纪律的提示。
如何使用 ValueView.io 分析报告与内在价值？
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将内在价值视为初筛工具以节省研究时间，仅对价格远低于内在价值的公司做深入研究。
内在价值是估计值并会随时间变化，因此必须了解企业以判断合理性。
采用安全边际。巴菲特对稳定企业常要求至少 30%，即仅在价格远低于内在价值时买入。根据你的知识和风险承受能力调整边际。
如果内在价值高于当前价格，可以立刻买入吗？
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不可以。AI 分析可能出错，数据也可能有偏差。先验证逻辑和输入。内在价值是估计值且会随时间变化，必须理解企业以判断合理性。
如果我喜欢的股票都高于内在价值怎么办？
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等待。市场不会因为你不买而惩罚你，但会因买错价格而惩罚你。
什么是安全边际？
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格雷厄姆将其定义为内在价值与买入价格之间的差距。聪明的投资者只在边际足够时买入。格雷厄姆建议 30–50%，巴菲特通常要求 15–30%。更高边际降低亏损概率但缩小可投范围。专业投资者会按行业与公司质量设定不同边际。ValueView.io 默认 30%。
如何计算某只股票的买入价？
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买入价 = 内在价值 × (1 − 边际)。ValueView.io 默认安全边际为 30%，因此内在价值 $100 对应建议买入价 $70。
如果找不到满足安全边际的股票怎么办？
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保持耐心并持有现金。许多著名价值投资者（巴菲特、芒格、李录、Monish Pabrai）会多年不交易。市场惩罚的是错误，而非无为。
何时卖出股票？
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李录在一次讲座中分享了三种卖出情形：
- 价格明显高估，远高于内在价值（例如 >3 倍）。
- 发现公司并没有你想象的那么好，继续持有可能造成重大资本损失。
- 发现比当前持股更好的投资机会。
我持有股票很久仍然亏损，该怎么办？
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每次季报与年报后重新估算内在价值，根据价格与内在价值以及上述卖出规则决定持有或卖出。
投资者看价值与价格，投机者追逐价格波动。内在价值估计很难，这也是个人投资者可以借助 ValueView.io 的原因。
如果价格低于内在价值，是否一定会上涨？
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不一定。你的或 ValueView.io 的估计可能有误，黑天鹅也会侵蚀价值。没有公司能在所有坏情况下幸存。
买入前确定最大可承受损失；若股价接近该限额，果断止损。
巴菲特说“不要亏钱”，但他也经历过大回撤，这是否自相矛盾？
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不矛盾。该规则是指在远低于内在价值时买入，而不是精确抄底。即便低于内在价值买入也可能亏损。分散投资对散户至关重要，不要把全部资金押在一两只股票上。
散户应该持有多少只股票？
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格雷厄姆建议至少 30 只标的，每只不超过资金的 2.5%。在估值偏高的市场可能难以做到。有了充足数据，可跟踪约 50 只并持有约 10 只、分布在多个行业且每只约 10%，以降低单一标的风险。ValueView.io 帮你节省阅读公司报告的时间，从而覆盖更多标的。
专业人士建议买 ETF，但自己买个股，他们在误导散户吗？
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没有。对大多数没有时间或知识研究企业的人来说，宽基 ETF 是最佳选择且常胜过明星主动基金。在 AI 时代，积极的投资者可借助 AI 分析报告快速进行专业级研究，可能跑赢 ETF。ETF 有费用，直接选股没有；在相同毛回报下，选股净回报更高。
为什么很多主动基金跑输 ETF？
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激励不同。管理人按资产规模收费，因此优先扩规模。大基金可选机会更少且费率更高（通常 >1%，而 ETF <0.5%，例如 QQQ ~0.2%、VGT ~0.09%），导致超额收益更难。
为什么许多低估股票伴随坏消息，我该买吗？
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坏消息常导致低估。只有在理解业务并相信问题只是暂时且长期前景稳健时才考虑，否则跳过。安全边际仍重要，但即便巴菲特也会亏损——应分散并避免过度集中。
专业人士说跑赢标普 500 很难，个人真的能做得更好吗？
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可以。专业机构受限于巨大的管理规模（常 >$100B），无法涉足许多市值 <$1B 的公司。个人投资者没有这一限制。借助 ValueView.io 等 AI 工具，个人可以做出高质量的投资决策，长期可能跑赢指数。
巴菲特多次表示，如果他只有 100 万美元，能保证 50% 年化回报。在 AI 的帮助下，你也可以。
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